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  • 特朗普风险成为市场的最大不确定

    2019-06-19
    市场从来没有给与政治因子如此巨大的权重,在经济基本面乏善可陈、增长有限、科技创新日益逼近潜力极限、货币汇率利率调节方案面临拐点的复杂局面下,政策措施成为守住风险底线、博弈国际利益蛋糕的最大驱动力,同时成为市场风险的最大不确定因素。 国际方面,中美贸易战无疑是本世纪最为波澜壮阔的地缘...
  • 自上而下陷混沌,自下而上显峥嵘

    2019-04-24
        宏观数据和政策发布进入新的平衡态,走出去年的极度悲观,城头变幻大王旗、热点题材出新篇,股指估值齐修复,牛熊涨跌又一轮。悟空团队还是做好自己的基本研究框架吧。 一、国内基本面:1、经济乐观预期继续强化。本周公布的3月经济数据较多出现超预期,综合来看,金融政策大幅放松后,国有非市场化部门和房地产部...
  • 悟空投资鲍际刚:踏平坎坷成大道,斗罢艰险又出发!

    2019-02-04
    文章来源:中国基金报作者:鲍际刚级联故障多米诺,周期共振积雪崩 回首2018,悟空历史上最困难的一年。我们“猜到了开头,但没有猜到结尾”,年初在悟空的全球宏观投资框架中,研发并执行了“做空美股、做多中国”的全年宏观策略,我们知行合一。海外部分“悟空全球宏观对冲基金”把风险变现赚了钱,但A股基金在悟空历史...
  • 悟空投资鲍际刚:投资需攻守平衡 避免“赢家诅咒”

    2018-12-26
    文章来源:证券日报记者林娉莹     温文尔雅,谈吐不凡,这是与深圳悟空投资管理有限公司(以下简称“悟空投资”)董事长鲍际刚第一次会面时,留给《证券日报》记者的第一印象。     尽管已在金融行业摸爬滚打20余年,比起投资人,鲍际刚倒是更像一个科学家。南开大学数学系毕业的他,一直视投资为看世界的一种方...
  • 悟空宏观策略周报2018-04-23

    2018-04-23
    本周策略思考:1、今年全球市场进入高波动的状态,立足全球视野,关注海外重要影响因素都是今年重要的工作。   本周美联储官员讲话维持渐进加息基调,并不担心通胀快速上行,个别官员开始讨论收益率曲线倒挂问题,欧洲央行官员普遍认为经济数据疲软是暂时现象,媒体报道欧洲央行据称有空间等到7月份再暗示结束QE,但并...
  • 悟空宏观策略周报2018-04-16

    2018-04-16
    本周策略思考1、本周国内宏观数据集中披露,反映国内总需求稳定,但边际上可能走弱,主要国家的通胀数据呈现的压力并不大,但当下面临地缘冲突可能刺激起市场的通胀预期,从美债收益率可以观察到端倪。出口增速的回落和全球PMI景气周期高位回落的趋势一致,进口增速季度调整后稳在高位,没有进一步冲高。继续受金融监管影...
  • 悟空宏观策略周报2018-04-09

    2018-04-09
    本周策略思考:1、贸易战也是这周市场重要的影响因素。资产价格表现出利空落地的特征,但新的进展又引发了市场避险情绪反复,资产价格波动较大。    我们依然维持对中美贸易战的基本判断:中美贸易战发生在美国通胀和利率上行,以及市场波动率放大的经济背景,股债泡沫脆弱性会暴露。大国博弈如果无法走向合作妥协,对抗...
  • 悟空宏观策略周报2018-04-02

    2018-04-02
    本周策略思考:1、贸易战依然是未来一段时间对宏观预期最重要的影响因素。本周公布的PMI数据验证节后开工恢复是加速的,但由于2月的环比低位,3月回升反映到同比数据上未必很强劲,以及部分行业的数据仍表现出偏弱的情况。欧元区和日本的数据边际走弱需要重点关注,仍处于货币量化宽松阶段,经济走弱的幅度如果超预期,过...
  • 悟空宏观策略周报2018-03-26

    2018-03-26
    本周策略思考1、市场主要关注中美贸易战的影响。市场直接的担忧是拖累经济增长预期和通胀预期上行的组合,对股票市场构成冲击。对美国来说,近几十年的产业变迁,导致制造业萎缩,成为全球的消费大国,长期的贸易逆差。而这个阶段中国的快速崛起,在制造业迅速形成产业集聚,其他经济体难以竞争。短期特朗普政府在货币政策开...
  • 悟空宏观策略周报2018-03-19

    2018-03-19
    本周策略思考:1、本周国内的经济数据总体来看较为平稳,部分结构数据甚至超预期,包括房地产投资、民间投资、汽车消费等数据。细节上存在的背离数据值得关注,主要是房地产投资和土地购置、新开工的背离,往往和在建施工项目的增速相关度较高,两者如果持续背离需要重视,民间投资的回升也主要来自房地产的贡献,三四线库存...